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上市公司以2亿元出售徐悲鸿名画借此将扭亏为盈免戴ST帽子

  湖南电广传媒(以下简称电广传媒)在先后挂牌转让3家子公司的股权后,仍然亏损9997.75万元,面临退市风险警示。电广传媒选择售卖徐悲鸿的名画《愚公移山》,以超过2亿元的售价,将把公司2018年全年业绩扭亏为盈,避免戴上“ST”的帽子。

  12月14日,湖南电广传媒(000917)发布公告称,审议并通过《关于出售艺术品的议案》,公司子公司湖南省有线电视网络(集团)股份有限公司拟将徐悲鸿的《愚公移山》布面油画出售给湖南广播电视台。

  双方同意,标的画作的价格(含税)为2.09亿元。价款分两期支付,湖南广播电视台应于协议生效后5个工作日内支付首期款1亿元;标的画作交付后5个工作日内,湖南广播电视台应付清余款1.09亿元。如果一切顺利,恰好能赶在年底前完成交易。

  电广传媒在公告中坦言,本次交易是根据公司经营发展需要进行的,通过此次出售该艺术品,公司可以收回该艺术品的全部成本并取得一定的投资利润。

  按规定,上市公司业绩连续两年亏损,就将戴上“ST”的帽子,实施退市风险警示。财务数据显示,2017年电广传媒归属上市公司股东的净利润为-4.64亿元。2018年前三季度,电广传媒归属上市公司股东的净利润为- 1.35亿元。如果成功以2.09亿元出售《愚公移山》,公司2018年全年业绩将扭亏为盈,避免戴上“ST”的帽子。

  公开资料显示,电广传媒被誉为“中国传媒第一股”,第一大股东为湖南广电网络控股集团有限公司,持股比例16.66%,实控人为湖南省国有文化资产监督管理委员会。值得一提的是,湖南广播电视台是电广传媒的前实际控制人。根据湖南省委、省政府 2018 年下半年有关湖南广电整合改革的相关精神,湖南广播电视台与电广传媒构成关联关系,因此,本次交易属关联交易,5名关联董事回避表决。

  分析人士认为,作为买家的湖南广播电视台与电广传媒系关联方,构成关联交易,交易能否顺利实现,有待监管部门后续动作。

  此次出售的徐悲鸿的《愚公移山》创作于1940年,为布面油画,画作尺幅为46cm×107.5cm。“愚公移山”出自《列子·汤问》,后世用以比喻知难而进、有志竟成的行为。这幅画是炮火中幸存的画作,不仅是徐悲鸿油画生涯的高峰,也是中国民族救亡史的重要注脚,展示了徐悲鸿作为现实主义绘画大师,在中西绘画融合上所取得的巨大成就。

  这幅画是电广传媒2007年通过北京瀚海拍卖有限公司组织的拍卖取得,最终取得价格为2800万元。2018年5月21日,公司与子公司湖南有线集团签订《资产抵债协议》,约定将徐悲鸿的《愚公移山》抵偿公司所欠湖南有线集团债务。故目前该画的所有权人为子公司湖南有线月,湖南有线集团将《愚公移山》委托中国嘉德国际拍卖有限公司拍卖,约定最低成交价为1.9亿元。在这场拍卖中,《愚公移山》压轴登场,被寄予了创造中国油画拍卖纪录的希望。

  6月18日,《愚公移山》在嘉德艺术中心公开拍卖,起拍价为1.2亿元,现场买家纷纷举牌,并有电话委托买家加入,当买家举牌到1.89亿元的时候,再无买家举牌。最终因举牌价未达到委托最低成交价,导致该幅画未拍卖成功。

  《愚公移山》流拍后,公司与湖南广播电视台进行接洽,拟将《愚公移山》出售给湖南广播电视台。本次交易定价是基于油画的评估价值。北京中企华资产评估有限责任公司对油画价值进行评估,选用市场法评估结果作为评估结论,出具了中企华评咨字(2018)第 4541 号项目评估咨询报告,评估基准日2018年11月10日,评估价值为2亿元。

  财报显示,2017年,电广传媒亏损约4.64亿元。2018年前三季度电广传媒营收73.45亿元,归属于上市公司股东的净利润仍亏损1.35亿元。

  对亏损原因,电广传媒2018 年前三季度业绩预告中表示,业绩预亏主要原因有三个方面:一是本期公司的创投直投项目退出收益较上年同期下降;二是本期公司财务费用较上年同期增加;三是受电信运营商的移动电视、 IPTV 等市场竞争、网络视频内容日益丰富及消费者选择偏好影响,有线网络业绩较上年同期下滑。

  分析人士认为,电广传媒在年终紧急出售艺术品,或为扭转持续亏损的业绩。“要在第四季度抹平全年亏损,只能靠出售资产。但是这次的交易属关联交易,5名关联董事回避表决。将资产卖给关联方来帮公司突击扭亏,后续可能会引发监管部门关注,能否实现有待观察。”

  除了卖艺术品,电广传媒董事会今年以来已先后宣布挂牌转让3家子公司的股权。

  2018年7月12日,公司在联合利国文明产权交易所有限公司,揭露挂牌转让亿科思奇60%股权。依据有关发展状况,由深圳市立异出资集团有限公司等九家组织,以联合受让方法摘牌,受让总金额2.763亿元。

  2018年6月2日,公司公告宣布挂牌转让深圳市九指天下科技有限公司17.484%的股权,标的资产估价252.329万元。目前尚未确认受让方。

  2018年8月9日,公司公告宣布挂牌转让湖南圣特罗佩企业管理有限责任公司70%的股权,标的资产估价2.77亿元。目前尚未确认受让方。

  价值10亿元2018年三季报显示,电广传媒的存货中,经营性艺术品的期末账面余额为10.01亿元。公司经营性艺术品主要为清朝家居古玩以及徐悲鸿、齐白石、李可染、傅抱石等名家字画,由于购入时间较早,整体成本较低,跌价风险可控。

  今年1月,电广传媒的评级报告显示,2014-2016年,公司存货逐年增长,年均复合增长31.35%。截至2015年底,公司存货20.26亿元,较年初增长18.36%,主要系公司开展艺术品投资业务、计入存货的经营性艺术品增加所致。由于存货中艺术品占比较大,导致整体存货周转率较低,2014-2016年分别为2.25次、2.17次、2.16次。

  电广传媒自2006年起开始艺术品投资业务,初入艺术品投资市场就一鸣惊人。在2006年北京翰海秋拍中,电广传媒以3300万元的价格拍下了徐悲鸿的经典油画作品《愚公移山》,不仅刷新了徐悲鸿的作品拍卖纪录,还创下了当时国内油画拍卖市场的新纪录。

  2007年,电广传媒在香港佳士得春季拍卖会上以3504万港元买下李可染的《万山红遍》。2012年6月,该作品以2.93亿元人民币成交,仅此一幅画的收益就超过两亿元。

  2011嘉德春拍,齐白石的《松柏高立图——篆书四言联》拍出4.255亿天价,买家就是电广传媒。

  电广传媒以“中国近现代书画名家名作、名家精品”的投资经营策略,通过正规途径(主要是拍卖市场)收藏了齐白石、徐悲鸿、傅抱石、李可染、黄宾虹、谢稚柳、林风眠、张大千、吴昌硕、靳尚谊等中国近现代名家160多件艺术精品。

  2009年,公司修改章程,把创投业务正式列为公司主业之一。2010年,公司注册成立了北京中艺达晨艺术品投资管理有限公司(以下简称中艺达晨),进行专业的艺术品投资管理。2010年,中艺达晨发起设立了雅汇艺术品投资基金,规模超过3.06亿元。今年年初的债券信用评级报告显示,中艺达晨管理基金规模超过200亿元。

  “我们投资是为了实现增值,以中长线为主,不是永久性收藏,所以考虑的是以合理或最小的投资成本,获取最大的利润,风险是我们首要考虑的因素。” 中艺达晨董事长兼总经理章臻胜曾表示,这是他们选择中国近现代书画作为投资方向的最重要原因。

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