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艺术品投资回报率跑赢了楼市、超越了股市!

  十几年来,内地艺术品投资市场一直与股票呈负相关的关系,这被称为是一种“跷跷板”效应。股市一好,流向艺术品市场的资金就会减少;股市一差,艺术品投资就会出现上涨。那么,股票的熊市与牛市对艺术品交易有没有影响?

  中国的股市和艺术品市场历史太短,也许我们可以从西方股市与艺术品市场的此起彼伏中,看看他山之石能否攻玉。与一般人想象中不一样,近100年来,西方艺术品价格上涨最快的时期,不是经济繁荣之时,而是在股市、债券、货币和其它投资方式低迷之时,艺术品市场最为繁荣,艺术品价格上涨最快。我们可以通过《The Art Market since 1850》以及罗宾·达西创建的数据来一窥西方股票熊市背后的艺术品市场的潮起潮落。

  美国在一战期间贩卖军火,黄金大量流入,以及铁路大建设等等让美国经济持续暴涨,带来的却是银行业的崩溃和股市危机。在经济持续增长之时,股票和债券的微薄回报跟不上经济的步伐,在经济下滑之际,股票和债券却一落千丈。

  美国人意识到股市并不是最安全高效的投资市场,商人们开始寻找更安全和高效的投资渠道,他们开始尝试投资艺术品市场。当时的银行家摩根、铁路投资商亨廷顿等商界巨子,都把他们的主要资产投在艺术品上。1921年至1929年间,极低的利息,膨胀的信贷,让更多的资金流向艺术品市场。这是美国人第一次意识到艺术品远比股票更安全保值。

  美国经济的衰退与高利率让艺术品市场陷入低迷状态,1980年起,美国的优惠贷款利率不断上扬,直至历史最高点。也验证了一个事实,只要利息高昂、银根紧缩,艺术品市场必然衰落。直到1986年,美联储降低利率,艺术品市场再度迎来一个狂欢的时刻。

  华尔街的黑色星期一爆发,接下来又是互联网泡沫破裂,而后911事件让金融市场雪上加霜,但是就在愁雾惨云笼罩华尔街时,却是西方艺术品交易的繁荣时期。1990年,德加、莫迪里阿尼、梵高、雷诺阿等作品的价格上涨到前所未有的高价,比1980年上涨了五到十倍。

  而造成这个奇迹的是华尔街股市的“黑色星期一”,在那一天,道琼斯指数下跌22.6%,但是这一次让许多人血本无归的股市暴跌,却让许多资金涌入艺术品市场寻找避难所,由此引发艺术品交易的高潮。

  这一次艺术品市场的高潮背后还有一个原因是美元的贬值,引来了德国人、法国人、英国人和瑞士人,尤其是日本人进入美国艺术品交易市场,把艺术品价格推上历史最高位。当时创下天价的《向日葵》、《鸢尾花》为这一轮艺术品市场狂潮写下炫目的注脚。

  近100年以来西方的几次艺术品交易繁荣期,从19世纪末的巴黎和伦敦,到20世纪20年代和1987年的美国,再到2005年—2008年之间。这三个时期的西方投资者都面临着重要工业指数增长缓慢,股价不时暴跌,GDP增长停滞的困境,这是股市的资金流入艺术品市场的重要催化剂。

  每一轮艺术品价格的飙升,背后不仅仅是股市资金的流向和炒家之手的操控,更加是基于人们的历史观与艺术观的巨大转变。从印象派到当代艺术的市场价的暴涨都可以看出,市场价格和艺术价值两者之间互相影响。

  相比起历史上的每一次艺术品价格暴涨,新世纪的这一轮当代艺术板块的飙升更加来势汹汹。从股市流向艺术品市场的资金只是表面的果,政治与文化才是深层次的因。

  全球来说,据巴克莱银行最近的一份的经济研究报告表明,在过去的5-10年中,艺术品的表现都超过了金融资产、股票和房地产。全球股市回报率为6.5%,而艺术品的年平均回报率达到了16.6%。全球股市从1920年到现在,年平均回报率为13.4%,房地产平均回报率为6.5%,而艺术品的年均匀报答率达到14.4%,非常存在吸引力。

  国内虽然起步较晚,但也有趋势可循,观察2000年以来十五年中内地的投资状况,由于中国股市的不完善和股民的投机心态,真正靠投资股票挣钱的人是少数,大约只有10-20%,而多数人在牛市中挣钱,在熊市中又将盈利还了回去,变成了亏钱;而长期持有住宅房产的人,绝大多数人的投资回报都达到了5-8倍之间;而投资回报最好的是文物艺术品,其长线倍,甚至更多!艺术品投资收益几乎跑赢了所有的投资品种!

  二是“赏”,赏优劣,不是所有的真品都是精品,但只有精品有最大的升值潜力和投资价值;

  三是“估”,即估值,如果鉴的准、赏的精,再加上对市场深刻的了解和精准的把握,那估值问题迎刃而解。

  四是“投”,既然是投资,那就是要买入,购买的渠道、谈判技巧都是要注意的。

  五是“退”,这里讲究的是灵动性。投资就要出让,出让就是要在艺术品最高值时,这个值一方面是自己的预期,另一方面也需要大的市场环境和市场周期,估算市场周期也很重要。

  上述几点,对普通投资者来说,考验的还真是专业,有点难度。不过无须担心,最实际的还是找对投资的艺术品,跟着走就对了。

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